降息

• 【高盛：美联储首降在7月，放弃近在咫尺的6月降息】4月10日讯，CPI数据后，高盛走在投行前面调整预期，预计美联储首次降息将在7月，而非6月。此前1月份，高盛预计美联储将从3月开始降息，今年一共料降息五次。2月初美联储会议后，高盛将美联储首次降息推迟至五月，继续预计今年有5次降息。2月下旬，高盛不再预期美联储在5月降息，并预计今年将有四次降息。3月，高盛表示，美联储6月份降息近在咫尺，5月份的降息似乎不在考虑范围之内，预计今年将降息三次，而不是四次。
• 高盛：美联储首次降息将在7月，而非6月。
• 美国前财长萨默斯：美联储下一步行动仍可能降息。
• 美国前财长萨默斯：考虑到就业、经济增长和通胀，（现在）没有理由考虑降息。
• 加拿大央行行长麦克勒姆：6月份可能会进行降息。
• 【连续三月强于预期的美国CPI的市场影响】 1. 外汇市场：美元兑日元34年来首次升穿152，最高至152.73，欧元兑美元跌1%为7月以来最大单日跌幅，澳元兑美元跌超1.5%，纽元兑美元跌超1%，新兴市场货币中南非拉特跌1.7%领跌。 2. 金银市场：现货黄金一度跌30美元至2319美元/盎司，随后逐步收复所有跌幅，现货白银更是涨至数据公布前上方的28.26美元/盎司。 3. 债券市场：10年期美债收益率上破4.5%，2年期美债收益率涨20BP至4.95%，5/30年期美债收益率自9月份以来首次倒挂。 4. 互换定价：互换市场完全消化的美联储首降日期推迟至11月，6月降息押注几乎消失，坚定今年只降息两次的预期。
• 【新兴市场资产遭重创，通胀升温推迟美联储降息】4月10日讯，新兴市场货币延续了跌势，录得近三周来最大单日跌幅，原因是美国通胀数据超出预期，抑制了对美联储降息的押注。Coex Partners有限公司宏观经济学家Henrik Gullberg表示：“对新兴市场和风险资产来说，（通胀）高企持续时间更长是个坏消息，还因为它增加了美国和全球经济更明显下滑的风险。CPI数据加上最近的劳动力市场报告，使得6月份降息的可能性降低，这意味着美联储在大选前降息的时间已经不多了。”
• 【加拿大央行发出降息信号】4月10日讯，加拿大央行今天继续将基准利率维持在5%，并表示已经开始看到降低利率所需要的经济状况。加拿大央行行长麦克勒姆说，1月份以来的经济数据增强了央行的信心，即使经济增长加快，通胀也将继续放缓。“虽然加拿大央行看到了开始降低利率所需的证据，但它需要看到价格压力缓解更长时间，以确保通胀的下降能够持续下去。”
• 【机构：糟糕的通胀数据令美联储降息只能发生在下半年】4月10日讯，三井住友日兴证券首席美国经济学家Joseph lavorgna表示，核心通胀率已经连续四个月加速上升，也许今年晚些时候会出现一些放缓，但考虑到是从一个更高的通胀率开始回落的，这意味着需要更加疲弱的数据和更多的时间来确信，通胀将接近目标。这意味着美联储放松货币政策的时间将被推迟。今年也许会有几次降息，但这都将发生在下半年。
• 【机构：美联储2024年降息仍在讨论之中，但首降时机延后】4月10日讯，Orion高级投资策略师Ben Vaske表示，CPI同比数据再次超出预期。今天的数据标志着通胀率达到了去年9月以来的最高水平，强化了美联储最近试图缓和投资者降息预期的言论。虽然2024年的降息肯定仍在讨论之中，但今天的数据可能是进一步推迟降息时机。
• 【机构：通胀数据表明，美联储去年底已经犯错了】4月10日讯，Hirtle Callaghan & Co .首席投资官Brad Conger表示，3月CPI数据全面好于预期，这告诉我们，1月和2月的数据不完全是季节性的。鲍威尔一再表示，我们需要建立对通胀趋势的信心。但是，现在我们可以说，美联储在去年11月和12月进行政策转向的决定是一个错误。美联储的决定已导致了大量的金融宽松，就跟降息的效果一样。
• 【事不过三，鲍威尔的通胀“小曲折”站不住脚】4月10日讯，宏观策略师Simon White认为，低估一两次通胀可能是不幸，但连续低估几次则显得粗心大意。3月份CPI连续4个月高于预期中值。对于美联储来说，即使是市场预期的降息幅度正在迅速下降，也越来越难以证明降息是合理的。
• 【2年期美债收益率再度瞄准5%】4月10日讯，机构分析师TatianaDarie：总体而言，美国通胀数据与政策制定者所希望的正好相反，当然也没有增强人们对通胀正越来越接近美联储目标的信心。随着交易员继续减少对降息的押注，两年期国债收益率现在再度瞄准5%，而股市也终于开始注意到这一点。
• 【火热的CPI数据进一步证明美联储错误解读了经济】4月10日讯，机构评论指出，周三的美国CPI数据进一步证明，美国货币政策没有美联储认为的那么具有限制性，因此利率需要维持更高更久。此番现象背后可能有诸多原因，包括疫情期间大量人员辞职后，随着人们找到更加适合的新岗位，进而提高了美国经济中的生产率。政府支出的增加也会提高中性利率水平。每一次数据表现火热，就印证了这一点，也证明传统的中性利率衡量指标太低了。如果情况如此，那么结局就是，更高的收益率和更加平坦的曲线，因为不仅短期之内美联储的降息幅度能够少于预期，长期来看，收益率也需要更高。
• 【机构：抗通胀未完成，美联储没有理由降息】4月10日讯，Mahoney资产管理公司总裁Kenneth Mahoney表示，火热的通胀报告肯定会阻碍美联储的行动。到目前为止，这份报告的每一部分都比预期的要热。过去一个月石油和天然气价格的上涨也与此有关。当我们仍在与通胀作斗争时，美联储没有理由降息。大多数投资者将把6月份降息的可能性排除掉。
• 【机构：围绕美联储首次降息讨论将进一步推迟】4月10日讯，B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示，CPI不管是整体还是核心、不管是月率还是年率都高于预期，这足以让围绕美联储何时以及是否降息的讨论中，将首次降息推迟至少一个月，也许是7月。
• 【互换市场完全消化的美联储首降日期推迟至11月】4月10日讯，美国通胀连续三个月强于预期，互换市场完全消化的美联储首次降息时间从9月推迟至11月，6月降息的押注几乎消失殆尽，交易员也坚定认为今年只会降息两次的预期。十年期美债收益率上破4.5%，2年期美债收益率日内上涨20个基点至4.95%。（注：上周五非农激增30万就业人口后，互换市场将完全定价美联储降息的首次日期从7月推迟至9月。）
• 【机构：市场将关注明天PPI的表现，美联储需要更多时间来决定降息】宏利投资管理高级固定收益交易员Michael Lorizio表示，CPI数据公布后，美联储6月降息的可能性大幅降低。我想我们必须有一些耐心，事实上美联储已经表示他们需要更多的时间，他们需要在做出决定之前看到几个月的数据。不过，现在可以肯定的是，几个月的数据不足以让他们做出决定。美联储已经很清楚，如果数据不支持，他们就不会放松政策。市场接下来将转而关注明天的PPI数据，关注它们将如何表现。
• 【机构：通胀火热，现在甚至不能排除加息的可能性】4月10日讯，Ladenburg Thalmann资产管理公司首席执行官Phil Blancato表示，降息的基本理由不存在。很不幸，美国通胀更具粘性。在我看来，现在甚至不能排除再次加息的可能性，也不能排除围绕加息展开的讨论，因为我们没有达到美联储想要的目标。
• 【欧洲央行6月降息概率也被拉低，尽管仍有可能降】4月10日讯，在美国公布高于预期的3月通胀数据后，市场降低了对美联储降息的预期，对欧洲央行降息的预期也有所降低。根据Refinitiv的数据，市场目前预计，美联储6月份降息的幅度不到7个基点，而在数据公布前，降息幅度为15个基点。欧洲央行6月降息的定价也从之前的24个基点微降至22个基点，尽管这仍表明6月可能降息25个基点。
• 【机构：预计美联储将在7月首次降息】4月10日讯，Wealthspire顾问公司高级副总裁Oliver Pursche表示，通胀报告证实了美联储的担忧，即强于预期的经济可能导致今年春夏两季通胀抬头，毫无疑问将推迟降息。我认为7月份仍有可能降息。在那之前会有几个关键的数据，但如果美联储在6月降息，或者今年降息两次以上，都会让我感到惊讶。
• 荷兰国际集团：美国通胀抑制了美联储6月降息的可能性
• 巴克莱预测美联储今年只会有一次降息。
• 【道明证券：加拿大央行不会急于在7月前降息】4月11日讯，道明证券分析称，加拿大在降息的道路上又迈出了一步，但价格压力走软的证据到底有多大，才足以让加拿大央行降息，这有点像猜谜游戏。道明银行的策略师们说，预计2024年加拿大GDP增长率为1.5%，核心CPI同比涨幅仍高于3%，因此央行可能不会感到太大的压力要立即降息。他们还指出，加拿大央行可能更容易犯鹰派错误，维持利率太久，而不是鸽派的错误，过早降息。因此，尽管6月份的会议可能被重点关注，但道明证券仍预计加拿大央行在7月份之前不会降息。
• 【“美联储传声筒”：经济意外对美联储来说似曾相识，但又恰好相反】4月11日讯，“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美国第一季度的经济数据颇有点2010年代中期的味道，但情况是恰好相反的。在2015年和2016年，美联储官员预计将把利率从极低的水平上调。原本预计每年加息四次，之后又下调了预期，因为全球经济遭遇了各种疲软。最终美联储在2015年和2016年各加息一次。2024年迄今的经济表现是9年前的镜像。投资者和美联储官员年初普遍预计将从今年上半年开始多次降息，因他们预计高利率将显著减缓经济活动。但到目前为止，美国经济一直“打脸”这些预期。因此，市场预计今年的降息幅度会更小，开始降息的时间也会更晚。这也助长了即使美联储降低利率，利率最终也会在更高的水平上稳定下来的预期。
• 巴克莱预计美联储今年只会降息一次。
• “美联储传声筒”：经济意外对美联储来说似曾相识，但又恰好相反“美联储传声筒”NickTimiraos表示，美国第一季度的经济数据颇有点2010年代中期的味道，但情况是恰好相反的。在2015年和2016年，美联储官员预计将把利率从极低的水平上调。原本预计每年加息四次，之后又下调了预期，因为全球经济遭遇了各种疲软。最终美联储在2015年和2016年各加息一次。2024年迄今的经济表现是9年前的镜像。投资者和美联储官员年初普遍预计将从今年上半年开始多次降息，因他们预计高利率将显著减缓经济活动。但到目前为止，美国经济一直“打脸”这些预期。因此，市场预计今年的降息幅度会更小，开始降息的时间也会更晚。这也助长了即使美联储降低利率，利率最终也会在更高的水平上稳定下来的预期。
• 美国总统拜登表示：坚持对降息的预测
• 巴克莱预计美联储今年只会降息一次
• 美国总统拜登：在年底前会有降息。
• 美国总统拜登：降息可能会推迟一个月。
• 美国总统拜登：通胀问题可能推迟降息。
• 美国总统拜登：支持降息预测。
• 美联储会议纪要显示几乎所有人都认为今年降息合适。
• 美国总统拜登：支持降息预测；通胀问题可能推迟降息；降息可能会推迟一个月；在年底前会有降息。
• 美联储会议纪要：几乎所有与会者都认为今年降息是合适的
• 【美联储会议纪要显示近期数据未提振其对通胀的信心】4月11日讯，美联储3月会议纪要显示，美联储官员担心通胀进展可能已经停滞，需要更长时间的缩紧货币政策来遏制物价上涨的步伐。在这次会议上，政策制定者保持了2024年三次降息的基本观点。周三公布的CPI数据，如果说有什么不同的话，那就是进一步削弱了通胀下降的确定性。在CPI数据发布后，投资者将对首次降息时间的押注从6月推迟到了9月。
• 【美联储会议纪要：投资者似乎下调了更大幅度降息的可能性】4月11日讯，美联储会议纪要提到，与基准预期相比，投资者似乎大幅下调了更大幅度降息的可能性。在未来几个季度，联邦基金利率的概率分布明显更加集中，这一点很明显。政策利率预期在两次会议期间的变化，是在经济数据走强、人们认为反通胀进程可能比之前想象的要慢以及美联储沟通之后发生的。联邦基金利率的模态路径中位数也略高于公开市场部门的初级交易商调查和市场参与者调查。受访者的回答仍显示，他们对今年可能出现的降息幅度的评估存在巨大差异。
• 【巴克莱再次预测美联储今年只会降息一次】4月11日讯，在高于预期的通胀数据发布后，巴克莱经济学家将美联储今年预期降息次数下调至一次，时间可能在9月或12月。Marc Giannini和Jonathan Millar在一份报告中说，“我们不再认为FOMC会安心从6月开始每隔几次会议就降息一次”。巴克莱去年年末预测2024年只会降息一次，而且时间在12月。后来该行多次调整预期，最近一次预估美联储在6月、9月和12月总计降息三次，每次幅度25基点。
• 美联储会议纪要：美联储官员希望在降息前获得更多通胀方面的信心。
• 【机构：美联储有可能在6月就缩表展开行动】4月11日讯，上个月的美联储会议可以说已经过时，因为本月的就业数据和今天上午的CPI数据都很糟糕。不过，了解一下委员会的想法还是很有用的。会议纪要的主要内容实际上是潜在的放缓缩表。美联储倾向于美债的赎回上限，而非调整MBS。就时间而言，多数与会者似乎倾向于相对较快地开始放缓缩表，不过也有少数人希望等到有迹象表明准备金短缺开始影响货币市场行为的时候。尽管如此，美联储仍有可能在6月份就缩表展开心动，即便降息的希望已经破灭。
• 策略师：美联储抗击高通胀谈何容易，即便7月降息恐怕也是勉为其难信安资产管理公司首席全球策略师SeemaShah：这是（美国）通胀数据连续第三个月走强，说明降通胀进程遇到的不再是什么小坎坷。即便下个月通胀率可以降到一个令人比较安心的水平，从美联储官员的谨慎言论来看，7月份降息也可能勉强，届时美国的大选将开始影响到美联储决策。
• 分析人士：美国通胀持续高企或令美联储陷入尴尬境地关注美国金融市场及宏观经济的JonathanLevin指出，由于美国通胀数据再度超出预期，美联储正深陷于困境之中。市场人士已经预估美联储可能要直至今年9月会议上才会首次降息，而那也将是11月5日美国大选投票日前的最后一次政策会议。在那个敏感时间节点上，美联储无论做出何种政策决定，都会被指为干扰选情。虽然，美联储主席鲍威尔一再强调美联储的“政治中立性”，但如果降息时机被一拖再拖直至选举之前，那么美联储势将难以继续独善其身。
• 美联储会议纪要透露缩表调整信号决策者倾向于将速度放慢一半美联储3月会议纪要显示，决策者们普遍赞成将每月缩表规模削减大约一半。根据纪要，在3月19-20日会议上，“几乎所有”与会者都认为今年“某个时候”开始降低借贷成本是合适的。但此后公布的几项通胀数据已经颠覆了市场对今年降息三次的预期。美联储官员提到，通胀正在持续放缓，但这条道路通常总体上可能会有些颠簸不平。决策者们开始了对放慢缩表步伐的讨论，但没有在3月份会议上做出决定。尽管大多数官员认为缩表进展顺利，但经过“广泛评估”，他们认为鉴于2019年缩表时造成的市场动荡，应该在这个问题上持谨慎态度。
• 【杰富瑞：即使美联储不降息，股市也会上涨】4月11日讯，杰富瑞分析师的大卫?泽沃斯表示，被周三高于预期的通胀数据吓坏的交易员不必担心。无论美联储是否降息，风险资产都可以蓬勃向上。标普500指数周三下跌逾1%，此前最新的美国CPI再次引发人们对美联储将推迟降息的担忧。不过，美国股市可能会在经济利好消息的基础上继续上涨。泽沃斯预计，这些利好消息将盖过有关在更长时间内保持高利率的讨论。他表示，市场在2024年初预计到12月将降息6次，这与去年年初预计的两次降息“几乎一样愚蠢”。
• 美联储势将放缓降息步伐华尔街大行净利息收入预期有望上修就在几个月前，华尔街最大的几家银行轮流警告称，其最大收入来源的创纪录运行即将结束。现在，这一担忧似已不复存在。在美国最新CPI数据发布后，市场普遍预计美联储降息幅度将低于此前预期，这对银行业的利息差收入前景构成利好。分析师预计，一些大型银行将在一季度财报中上调2024年净利息收入（NII）前景指引。之前，摩根大通预估的其年度NII为900亿美元，而这一数字当前已显得保守，市场关注的焦点已经不再是该公司是否将提高预期，而是会把预期提高多少。
• 【机构：交易员和决策者有可能过度解读美国CPI的火爆】4月11日讯，Citadel宏观策略师认为，交易员和决策者均面临过度解读火爆的美国通胀数据的风险。Citadel固收和宏观经济研究主管Angel Ubide表示，这从来都不会是坦途。我们看到了路上的颠簸，而这些颠簸只不过是这场博弈的一部分。除非政策出错（不是说会出错），否则我们应该会看到通胀率逐渐趋向于2%。在他看来，即使通胀保持在略高水平，美联储也依然可以降息。但美联储所需的是对其自身预测信心更足。最终的政策放松会缓和失业率的上升。如果政策过紧持续过久，我们会面临劳动力市场出问题的风险。
• 【一笔利率期货交易现5000万美元巨额亏损】4月11日讯，在周三美国通胀报告公布前数小时前买入的一笔规模创纪录的利率期货看涨押注最终以惊人的方式“毁灭”，因强于预期的数据引发了市场暴跌。这一单笔交易涉及与基准担保隔夜融资利率挂钩的期货，它原本有望受益于更为温和的数据并支持美联储今年降息的理由，但事与愿违。根据2024年12月利率期货合约的价格走势，截至北京时间凌晨稍早时候，该头寸约产生5000万美元亏损。目前尚不清楚是谁下了创纪录的期货押注，也不知道这是否与其他押注一起进行。但大宗交易的规模表明，这是为了抵消一个单独的潜在头寸，可能是一个看跌头寸。
• Citadel宏观策略师：交易员和决策者有可能过度解读美国通胀数据火爆Citadel宏观策略师认为，交易员和决策者均面临过度解读火爆的美国通胀数据的风险，该数据高于预期，震动市场，引发对央行降息周期的疑问。“这从来都不会是坦途。我们看到了路上的颠簸，而这些颠簸只不过是这场博弈的一部分，”Citadel固定收益和宏观经济研究主管AngelUbide周三表示。“除非政策出错——我不是说会出错——否则我们应该会看到通胀率逐渐趋向于2%，”他表示。
• 乌拉圭央行降息50个基点，至8.5%。
• 【拜登罕见表态：降息启动的会至少推迟一个月】4月11日讯，尽管最新报告显示通胀居高不下，但美国总统拜登表示，他仍然预计美联储将会在年底前降息。拜登称，周三的报告可能会将降息启动的时间至少推迟一个月，但他不确定美联储最终将如何行动。美国核心CPI连续三个月超预期的局面对拜登的连任前景构成新打击，加剧了选民会因高物价而惩罚拜登担忧。但拜登在承认通胀顽固的同时为自己的经济政策进行了辩护。“我们已把通胀从9%大幅降至接近3%，我们的处境更好，”拜登表示。按照传统，白宫通常不会对美联储的决定发表评论，总统此前也承诺尊重央行的独立性。但拜登上个月表示预计美联储会降息。
• 拜登罕见表态：降息启动的会至少推迟一个月尽管最新报告显示通胀居高不下，但美国总统拜登表示，他仍然预计美联储将会在年底前降息。拜登称，周三的报告可能会将降息启动的时间至少推迟一个月，但他不确定美联储最终将如何行动。美国核心CPI连续三个月超预期的局面对拜登的连任前景构成新打击，加剧了选民会因高物价而惩罚拜登担忧。但拜登在承认通胀顽固的同时为自己的经济政策进行了辩护。“我们已把通胀从9%大幅降至接近3%，我们的处境更好，”拜登表示。按照传统，白宫通常不会对美联储的决定发表评论，总统此前也承诺尊重央行的独立性。但拜登上个月表示预计美联储会降息。
• 乌拉圭央行降息50个基点至8.5%
• 【渣打：通胀顽固 预计美联储今年只会降息两次】4月11日讯，在周三公布的美国核心消费者价格指数高于预期后，渣打的策略师现在预计美联储今年只会降息两次，而不是四次。渣打全球G-10外汇研究主管Steve Englander周三在报告中写道，该行预测美联储在2024年将降息两次、每次25个基点，预计降息可能会在7月启动。Englander写道：“3月份核心和超级核心数据的高企增加了通胀被证明比美联储想象的更难抑制的可能性，我们已经推迟了对首次降息的预期，但也看到顽固的通胀将问题从‘何时’转向‘是否’的可能性在增大”。
• 【道明证券：推迟美联储首次降息时间预测至9月】4月11日讯，道明证券的策略师们表示，由于昨日公布的CPI令人失望，目前预计美联储将在9月份开始降息，降息25个基点，随后在12月份再次降息。此前该行预计首次降息时间将发生在6月份。该行策略师们称，今年迄今潜在通胀的意外强劲增长令人失望，这可能会导致美联储提高对今年放松政策之前希望看到的证据的要求。我们现在不仅认为6月会议极不可能降息，而且认为通胀也不太可能满足7月份降息所需的门槛。
• 通胀顽固渣打预计美联储今年只会降息两次在周三公布的美国核心消费者价格指数高于预期后，渣打的策略师现在预计美联储今年只会降息两次，而不是四次。渣打全球G-10外汇研究主管SteveEnglander周三在报告中写道，该行预测美联储在2024年将降息两次、每次25个基点，预计降息可能会在7月启动。Englander写道：“3月份核心和超级核心数据的高企增加了通胀被证明比美联储想象的更难抑制的可能性，我们已经推迟了对首次降息的预期，但也看到顽固的通胀将问题从‘何时’转向‘是否’的可能性在增大”。
• 道明证券：推迟美联储首次降息时间预测至9月道明证券的策略师们表示，由于昨日公布的CPI令人失望，目前预计美联储将在9月份开始降息，降息25个基点，随后在12月份再次降息。此前该行预计首次降息时间将发生在6月份。该行策略师们称，今年迄今潜在通胀的意外强劲增长令人失望，这可能会导致美联储提高对今年放松政策之前希望看到的证据的要求。我们现在不仅认为6月会议极不可能降息，而且认为通胀也不太可能满足7月份降息所需的门槛。
• 乐观情绪有望延续“铜博士”仍有上行空间自去年10月下旬创下阶段新低之后，内外盘铜价便展开震荡上涨。业内人士表示，宏观经济环境向好、传统旺季需求预期及市场利好题材集中爆发等多种因素共振，推动了铜价不断上涨。虽然短期高铜价反噬市场需求，限制价格进一步上涨，但从长周期来看，美联储或进入降息周期，且铜库存大概率处于偏低水平，因此铜价仍存上涨空间。国泰君安期货研究所所长助理兼有色板块行政负责人王蓉认为，从长周期来看，美联储或进入降息周期，市场流动性将改善，且未来铜库存大概率处于偏低水平，将对价格带来向上的弹性。（中证报）
• 【贝莱德：美联储利率工具跟不上时代 降息可能在2024年底或之后进行】4月11日讯，贝莱德全球固定收益主管Rick Rieder表示，美联储可能会在2024年末或更晚的时间点开始降息。Rieder称，粘性通胀是联邦公开市场委员会面临的一个大问题。通胀之所以粘性如此之大是因为，世界已明显转向服务业，尤其是体验式消费，你可以从人们愿意为参加活动或与其他人在一起而支付的惊人价格中看到同样的动态，因此，我们看到今天的数据显示服务通胀仍然是粘性极大的。最后他还解释道，这里需要理解的一个关键因素是，这些领域中的许多对利率不太敏感，因此美联储在通过政策利率这一生硬工具降低这些价格水平方面面临着非常艰巨的任务。
• 贝莱德：美联储利率工具跟不上时代降息可能在2024年底或之后进行贝莱德全球固定收益主管RickRieder表示，美联储可能会在2024年末或更晚的时间点开始降息。Rieder称，粘性通胀是联邦公开市场委员会面临的一个大问题。通胀之所以粘性如此之大是因为，世界已明显转向服务业，尤其是体验式消费，你可以从人们愿意为参加活动或与其他人在一起而支付的惊人价格中看到同样的动态，因此，我们看到今天的数据显示服务通胀仍然是粘性极大的。最后他还解释道，这里需要理解的一个关键因素是，这些领域中的许多对利率不太敏感，因此美联储在通过政策利率这一生硬工具降低这些价格水平方面面临着非常艰巨的任务。
• 长期国债收益率维持低位运行专家预计短期内将呈现区间震荡今年以来，债券牛市持续，尤其是10年期国债、30年期国债收益率中枢持续下行，收益率多次刷新历史新低。东方金诚研究发展部总监冯琳表示，今年以来，债市持续走牛的背后是需求偏弱，宽货币预期升温，机构配债需求旺盛等因素的共同影响。短期看，一季度GDP增速可能较强，对债市的利好作用有所减弱，加之超长期国债供给压力渐增，长端利率难破前低。但货币政策并未转向，未来降准降息仍有空间，因而债市趋势尚未逆转，短期内长端利率将呈现区间震荡。后续需关注经济回升的成色和持续性，这是决定长端利率中长期走势的关键。（证券日报）
• 道明证券：推迟美联储首次降息预期至9月 料12月再次降息
• 美股收盘：降息预期再遭重创 三大指数齐跌 英伟达涨约2%
• 美联储6月降息概率下降至19%；
• 【环球财经】会议纪要显示美联储暂不会降息
• 【美联储6月维持利率不变的概率升至81%】据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为96.9%，累计降息25个基点的概率为3.1%。美联储到6月维持利率不变的概率为81.0%，累计降息25个基点的概率为18.5%，累计降息50个基点的概率为0.5%。
• 黄金定价之锚失效机构多空博弈加剧4月10日，金价持续走高。有迹象显示，多空力量的分歧日益加剧。伴随着国际金价持续刷新历史纪录，市场各方对黄金的争议日益升温。在传统的黄金分析框架中，黄金的价格主要受到名义利率、通胀预期以及全球各大央行的购金行为等因素影响。然而在近期，前两个定价的锚逐渐失效。特别是今年3月下旬以来，美国通胀和经济基本面数据持续超预期，美联储降息预期时点延后，美元和美债利率也持续反弹。在此背景下，黄金的表现却不跌反涨。受访的私募基金经理普遍认为，推动本轮黄金价格上涨的核心逻辑发生了变化，因此传统的黄金定价框架很难全面分析黄金价格趋势。（中国证券报）
• 美联储会议纪要：几乎所有官员认为今年适合降息，酝酿“很快”开始减慢缩表
• 【华泰证券：金价有望在本轮2024-2025年上涨周期中突破3000美元/盎司】4月11日讯，华泰证券表示，全球央行强化黄金配置地位，正面因素积累或推动金价未来突破3000美元/盎司。展望后市，由于近几年主要购金央行黄金储备占比仍旧较低，在逆全球化、美元信用下滑及地缘政治常态化背景下，全球央行购金趋势或将大概率延续。同时随着美联储开启降息周期的时点逼近，黄金ETF、实物黄金以及期货黄金净持仓等投资需求将回流。多重积极因素共振下，我们认为金价有望在本轮24-25年上涨周期中突破3000美元/盎司。
• 【热点消息回顾】美国3月消费者物价涨幅超预期，或促使美联储将首次降息推迟到9月；
• 长期国债收益率低位运行专家预计短期内将呈现区间震荡今年以来，债券牛市持续，尤其是10年期国债、30年期国债收益率中枢持续下行，收益率多次刷新历史新低。展望长期国债收益率走势，东方金诚研究发展部总监冯琳认为，短期看，一季度GDP增速可能较强，对债市的利好作用有所减弱，加之超长期国债供给压力渐增，长端利率难破前低。央行货币政策委员会2024年第一季度例会强调“更加注重做好逆周期调节”，指向货币政策并未转向，未来降准降息仍有空间，因而债市趋势尚未逆转，短期内长端利率将呈现区间震荡。后续需关注经济回升的成色和持续性，这是决定长端利率中长期走势的关键。（证券日报）
• 中金：美国通胀三超预期6月份降息的概率已经很小中金公司研报指出，美国3月份CPI同比增速反弹至3.5%（前值3.2%），核心CPI同比增长持平3.8%（前值3.8%），两者季调后环比增速均为0.4%，连续第三个月超出市场预期。从分项看，美联储最为关注的非房租核心通胀（supercore）环比从0.5%反弹0.6%，三个月年化增速高达8.2%。一种观点认为通胀反弹是因为汽车保险等某些分项超预期上行，不同统计口径下的PCE数据可能不会太高，但机构认为这不能解释为何通胀总是超预期。去年12月份美联储过早给出降息指引，这导致金融条件大幅宽松，经济和通胀弹性得到增强。换句话说，美联储急于降息，但欲速不达，最终反而难以降息。往前看，认为美联储6月份降息的概率已经很小，重申此前观点，今年美联储或只降息一次，降息时点或推后至第四季度。
• 华泰证券：金价有望在本轮2024-2025年上涨周期中突破3000美元/盎司华泰证券表示，全球央行强化黄金配置地位，正面因素积累或推动金价未来突破3000美元/盎司。22-23年黄金需求中的央行大额购金需求已经逐步替代黄金ETF、实物黄金等投资需求，成为加息周期中影响黄金价格上涨的主导因素。展望后市，由于近几年主要购金央行黄金储备占比仍旧较低，在逆全球化、美元信用下滑及地缘政治常态化背景下，全球央行购金趋势或将大概率延续。同时随着美联储开启降息周期的时点逼近，黄金ETF、实物黄金以及期货黄金净持仓等投资需求将回流。多重积极因素共振下，我们认为金价有望在本轮24-25年上涨周期中突破3000美元/盎司。
• 3月美国CPI同比大涨3.5%，降息预期再被推迟
• 中金：美联储6月份降息的概率已经很小
• 【长期国债收益率低位运行 专家预计短期内将呈现区间震荡】4月11日讯，今年以来，债券牛市持续，尤其是10年期国债、30年期国债收益率中枢持续下行，收益率多次刷新历史新低。展望长期国债收益率走势，东方金诚研究发展部总监冯琳认为，短期看，一季度GDP增速可能较强，对债市的利好作用有所减弱，加之超长期国债供给压力渐增，长端利率难破前低。央行货币政策委员会2024年第一季度例会强调“更加注重做好逆周期调节”，指向货币政策并未转向，未来降准降息仍有空间，因而债市趋势尚未逆转，短期内长端利率将呈现区间震荡。后续需关注经济回升的成色和持续性，这是决定长端利率中长期走势的关键。
• 黄金交易提醒：美国CPI涨幅超预期，6月降息别想了！金价从纪录高位下滑，会议纪要“补刀”
• 韩元下跌0.7%之前美国公布强劲CPI、韩国执政党在国会选举中大败韩元跌至四个月低点，意外之强的美国通胀数据已促使全球投资者推迟对美国降息时机的预期。泰铢亦跌。韩国总统尹锡悦也在国会选举遇挫，执政党国民力量党未能获得多数席位。美元/韩元涨0.7%，至1,364.85，为11月10日以来最高；美元/泰铢涨1.1%，至36.761。

日元

• 【美指涨1%，非美普遍跌超1%】4月10日讯，美元指数DXY持稳上涨，日内涨1.00%，现报105.15。英镑兑美元GBP/USD、欧元兑美元EUR/USD均跌超1%，美元兑日元USD/JPY涨超0.7%。纽元兑美元NZD/USD跌1.3%，澳元兑美元AUD/USD跌1.7%。
• 美元兑日元USD/JPY突破152关口后继续上涨，达到自1990年6月以来的最高水平，日内涨0.7%，报152.80。
• 【连续三月强于预期的美国CPI的市场影响】 1. 外汇市场：美元兑日元34年来首次升穿152，最高至152.73，欧元兑美元跌1%为7月以来最大单日跌幅，澳元兑美元跌超1.5%，纽元兑美元跌超1%，新兴市场货币中南非拉特跌1.7%领跌。 2. 金银市场：现货黄金一度跌30美元至2319美元/盎司，随后逐步收复所有跌幅，现货白银更是涨至数据公布前上方的28.26美元/盎司。 3. 债券市场：10年期美债收益率上破4.5%，2年期美债收益率涨20BP至4.95%，5/30年期美债收益率自9月份以来首次倒挂。 4. 互换定价：互换市场完全消化的美联储首降日期推迟至11月，6月降息押注几乎消失，坚定今年只降息两次的预期。
• 【日媒：日本央行将预计2026财年CPI涨幅约为2%】4月10日讯，据日本时事通讯社，消息人士称，日本央行将在4月26日发布的展望报告中预测，2026财年核心消费者价格指数将增长约2%，预测将反映企业对工资上涨和价格设定的行为变化。日本央行还将讨论，在原油价格上涨和日元走弱导致进口原材料成本上升的背景下，提高2024财年的通胀预测。
• 【非美货币跌势不止，澳元跌超1.5%】4月10日讯，美国CPI连续三个月超预期，非美货币跌势不止，澳元兑美元AUD/USD日内跌超1.50%，现报0.6528。纽元兑美元NZD/USD日内跌超1.00%，现报0.5999。美元兑日元USD/JPY日内涨幅扩大至0.50%，现报152.53。
• 美元兑日元USD/JPY日内涨幅扩大至0.50%，现报152.53。
• 美元/日元创34年新高，干预箭在弦上，散户与机构对着干居然赌对了？
• 深夜大利空，拜登发声！黄金跳水，道指重挫超500点，特斯拉跌超3%，日元对美元汇率创34年新低......
• 美元兑日元USD/JPY短线下挫近30点，现报152.68。
• 美元指数DXY和美元兑日元USD/JPY短线波动不大，报105.08和152.76。
• 美国大类资产ETF多数收跌恐慌指数做多-iPath涨1.91%，美国布伦特油价基金涨1.22%，做多美元指数涨1.06%，农产品基金涨0.88%。而美国房地产ETF跌4.14%，罗素2000指数ETF跌2.64%，美国国债20+年ETF跌2.18%，美国投资级公司债ETF、标普500价值指数ETF、新兴市场ETF及美国国债7-10年ETF各跌近1.5%。道指ETF、欧元做多、标普500ETF、通胀债券指数ETF、黄金ETF-SPDR、美国高收益债ETF、纳指100ETF和日元做多亦跌1%左右。
• 【日元贬至备受关注的153关口】日元继续走贬，美元兑日元USD/JPY向上触及153关口，续创1990年6月以来新高。部分机构将153关口作为日本当局出手干预的主要节点。
• 美元兑日元刚刚突破153.00关口，最新报153.01，日内涨0.84%
• 美元兑日元进一步升至153以上日元继续走贬，美元兑日元USD/JPY向上升破153关口，续创1990年6月以来新高，现报153.18，部分机构将153关口作为日本当局出手干预的主要节点。
• 美元指数涨1% 日元自1990年以来首次跌穿153
• 日本财务省副大臣神田真人：最近的日元波动迅速 不排除采取任何措施应对无序外汇波动
• 日本财务省副大臣神田真人：日元汇率保持低水平的好处正在减少。
• 美元兑日元USD/JPY短线波动不大，现报152.92。
• 日本财务省副大臣神田真人：最近的日元波动迅速，不排除采取任何措施应对无序外汇波动。
• 【日元无视官员讲话 市场预计日本当局将再次伺机而动】4月11日讯，美元兑日元没有理会日本首席外汇事务官神田真人今早的“口头干预”，因为他表示，他们不根据具体外汇水平进行干预判断。交易员将认为这意味着日本当局将采取与2022年10月类似的策略，并等到它觉得美元多头敞口最脆弱时再采取行动。
• 【分析师：日本央行优先考虑的是日元下跌速度而非汇率水平】4月11日讯，机构分析师Leika Kihara表示，日本央行在决定是否介入外汇市场时，会优先考虑日元下跌的速度，而不是汇率水平，以及这种下跌速度是否受到投机者的推动。同时日本当局干预货币市场面临着诸多挑战。首先，如果干预涉及美元，寻求七国集团成员国的支持非常重要，尤其是美国。2022年日本介入时，美国默许了，但当日本下一次考虑干预时，同样的情况是否会发生还不确定。其次，即将到来的美国总统大选可能会阻止日本当局介入，因为这可能会引起不必要的关注，华盛顿经常批评此为干预市场。
• 日本最高外汇事务官员称不排除任何选项日本最高外汇事务官员神田真人告诉记者，财务省不排除在外汇市场采取任何措施。他表示，日元疲软带来的好处正在减少，汇率过度波动对经济不利。他表示，当局已准备好应对任何事件。

原油

• 布伦特原油期货主力刚刚突破89.00美元/桶关口，最新报88.91美元/桶，日内跌0.57%
• 【美国原油库存达到7月来新高，油价持稳于85美元】4月10日讯，在交易员权衡高于预期的美国通胀数据和不断上升的美国库存之际，油价总体变化不大，WTI原油接近每桶85美元。美国通胀依然强劲，美元飙升，降低了以美元计价的大宗商品的吸引力。与此同时，美国库存数据显示，原油库存连续第三周增加，处于去年7月以来的最高水平。受此数据影响，WTI原油一度下跌0.5%，之后收复了部分跌幅。
• 【日媒：日本央行将预计2026财年CPI涨幅约为2%】4月10日讯，据日本时事通讯社，消息人士称，日本央行将在4月26日发布的展望报告中预测，2026财年核心消费者价格指数将增长约2%，预测将反映企业对工资上涨和价格设定的行为变化。日本央行还将讨论，在原油价格上涨和日元走弱导致进口原材料成本上升的背景下，提高2024财年的通胀预测。
• EIA报告：04月05日当周美国原油出口减少131.4万桶/日至270.8万桶/日。
• 美国至4月5日当周EIA原油库存增幅录得2024年2月9日当周以来最大。
• 美国至4月5日当周除却战略储备的商业原油库存为2023年7月14日当周以来最高。
• 美国至4月5日当周原油出口量为2023年8月4日当周以来最低。
• EIA报告：美国原油产品四周平均供应量为1995.0万桶/日，较去年同期减少0.44%。
• EIA报告：04月05日当周美国国内原油产量维持在1310.0万桶/日不变。
• EIA报告：04月05日当周美国除却战略储备的商业原油进口643.4万桶/日，较前一周减少18.4万桶/日。
• EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加584.1万桶至4.57亿桶，增幅1.29%。
• 美国至4月5日当周EIA原油库存、库欣原油库存将于十分钟后公布；加拿大央行行长将于十分钟后召开发布会。
• WTI原油期货短线拉升涨超1%
• Nymex美原油期货主力日内涨幅达到1.00%，报86.17美元/桶
• 布伦特原油期货主力日内涨幅达到1.01%，报90.32美元/桶
• Nymex美原油期货主力刚刚触及86.00美元/桶关口，最新报86.00美元/桶，日内涨0.81%
• 布伦特原油期货主力刚刚突破90.00美元/桶关口，最新报90.03美元/桶，日内涨0.68%
• WTI原油短线上扬逾0.6美元，报85.12美元/桶。
• WTI原油期货短线拉升涨超1%，现报86.14美元/桶。
• 布伦特原油突破90美元/桶，日内涨1.07%。
• 中国INE原油期货主力刚刚突破670.0元/桶关口，最新报670.1元/桶，日内涨1.04%
• 布伦特原油突破90美元/桶
• 【分析师：石油供应中断的风险令市场暂时忘记美元】4月11日讯，美媒报道称，美国及其盟友认为，伊朗及其代理人即将对以色列发动袭击，原油期货随之上涨。Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示：“该消息导致市场出现大转弯。”他补充称：“由于地缘政治风险因素，所有人都在说，忘了美联储和美元吧，如果石油供应出现中断，就没有犯错的余地，因此市场正将风险溢价重新计入油价。”
• 【夜盘主力合约收盘】截至2:30收盘，沪金主力合约收跌0.44%，报556元/克，沪银主力合约收涨0.11%，报7214元/千克，SC原油主力合约收涨1.16%，报671元/桶。
• WTI5月原油期货收涨0.98美元，涨幅将近1.15%，报86.21美元/桶。NYMEX5月天然气期货收涨0.69%，报1.8850美元/百万英热单位。NYMEX5月汽油期货收报2.7816美元/加仑，NYMEX5月取暖油期货收报2.7076美元/加仑。
• 夜盘主力合约收盘截至2:30收盘，沪金主力合约收跌0.44%，报556元/克，沪银主力合约收涨0.11%，报7214元/千克，SC原油主力合约收涨1.16%，报671元/桶。
• 上期所原油期货夜盘收涨1.16% 报670.9元/桶
• WTI原油期货结算价涨1.15% 报86.21美元/桶
• 现货黄金、WTI原油周四基本平开。
• 现货黄金、WTI原油周四基本平开
• 渤海油田一季度油气产量创新高记者昨日从中国海油天津分公司获悉，今年一季度，我国第一大原油生产基地——渤海油田石油、天然气产量创历史新高，均同比增长7%以上。（天津日报）
• 原油交易提醒：以色列发动空袭令停火谈判蒙阴，油价收高逾1%，仍需警惕两大利空发酵
• 国内商品期货早盘开盘纸浆涨超2%国内商品期货早盘开盘，跌多涨少。氧化铝、白糖等跌超1%，PX、玻璃等小幅下跌；纸浆涨超2%，原油、红枣等涨逾1%，纯碱、沪锡等小幅上涨。